亚太茶业网讯 近日，安溪铁观音集团终止IPO审查，上市梦破碎。有专业分析认为，其上市失败原因其中之一为加盟店数量大管理难度。

　　在准备上市的近几年，安溪铁观音实现了店铺的快速扩张。公司称，集团采用的是“直营+加盟”的销售模式。而招股书却显示，截至2011年12月底，直营店只有10家;其快速开出的店铺几乎都是加盟店，数据显示，2009年、2010年、2011年公司加盟店数量分别为222家、290家、353家，加盟店收入占公司总收入比例分别为49.53%、55.13%、53.65%。

　　尽管加盟商的优势可以快速进行营销网络的扩张，降低投资风险，但是加盟商给集团带来的销售收入并不乐观。数据显示，安溪铁观音去年平均每个直营店营业额为379.16万元，而平均每个加盟店营业额只有38.72万元。

　　另外，加盟店这种形式是一种契约性质的商业合作关系，加盟店的自主性强，在人、财、物上皆独立于公司，与公司的利益诉求并不完全一致，公司难以严格控制和监督。

　　虽然安溪铁观音也表示，拟利用本次发行募集资金投资建设9个旗舰店和18个直营专卖店，但仅靠这区区一二十家直营店“以加强对整个销售渠道的控制管理力度”，似乎并非易事。